光大期货0514黄金点评：通胀预期升温，金价走势承压

　　5月13日
，COMEX黄金震荡回落，但跌幅有限 ，报收4697.1美元/盎司
，涨幅0.22%。国内SHFE金夜盘低开低走，随后反弹回填跳空缺口 ，报收1029.20元/克
，涨幅0.11% 。

　　美国4月PPI数据大幅超预期，同比上涨6% ，月环比涨幅为2022年以来最大，核心PPI同比上涨5.2%
，为三年多来最高水平
。这也是本周连续第二份高于预期的通胀报告。美国长短债券收益率连续三天上行，10年期美债收益率小幅走高1.4基点 ，维持在4.47% 。市场继续调整对美联储政策路径的预期
，年内加息25个基点的概率升至50%
。在降息预期进一步降温的情况下，黄金走势略显承压。

　　后续来看 ，据OPEC发布的月度报告
，俄罗斯4月原油日均产量降至905.7万桶，较经修正后的3月数据减少10.7万桶 ，创下去年6月以来最低水平 。这一产量缺口正在与中东局势叠加
，形成双重供应压力
。IEA在其《石油市场报告》中也表示：由于全球石油库存已经以创纪录的速度下降，在夏季需求高峰期到来之前 ，油价可能会进一步波动。若油价持续高位
，通胀预期再度升温，美联储后续加息概率或提升 ，重点关注本周沃什就职演说所传递出的利率走向情况 。

　　资料来源：Wind 、光大期货研究所

　　撰稿：史玥明

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